泡财获悉，近期，三棵树（603737.SH）披露2024年半年报。今年上半年公司实现营收约57.60亿元，同比增长0.42%。单季度环比来看，2024年第二季度公司实现营收约36.94亿元，环比增长78.83%，实现归母净利润约1.63亿元，环比增长246.04%。

三棵树是一家具有国内领先、行业独创“健康+”新标准的涂料生产和服务型制造企业。多年来，公司始终关注人类美好生活和家居健康，致力于为消费者提供以环保、健康墙面涂料为核心的“产品一站式”服务，为用户提供绿色建筑解决方案。

公司2024年第二季度业绩明显改善，归母净利润环比大增246.04%，同时二季度销售净利率达到4.35%，较第一季度的2.29%增加2.06个百分点。

国投证券认为，三棵树积极调整渠道/收入结构，看好涂料龙头中长期成长。

据国投证券，三棵树作为国内涂料优质龙头，期内积极调整渠道结构和收入结构，零售业务规模增长迅速，占比持续提升，新招商量、质均取得亮眼成绩，网点布局逐步深化。在零售业务方面，公司坚定推行高端零售战略，立体化渠道布局基本达成，在稳固三、四线城市优势地位和向一、二线城市全面进驻的基础上，得益于国家政策推动，乡村振兴及村改项目蓬勃发展；此外，针对旧房重涂翻新市场，公司“马上住”渠道为消费提供一站式省心包工包料服务。在工程业务方面，公司持续优化渠道结构，聚焦央国企、城建城投、工业厂房新赛道，布局旧改、学校、医院等小B端应用场景，并下沉县级渠道，小B渠道客户数量持续增加，未来随存量房重装修带来涂料需求释放，公司作为优质涂料龙头仍将率先受益。

德邦证券亦指出，三棵树作为民族涂料龙头，渠道持续优化下C端+小B端稳步增长，大B端地产风险缓释，长期成长性有望逐步显现。

（本文数据来源：同花顺iFinD等）

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